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2025年3月16日，思谋科技（SmartMore）正式向港交所递交招股书，计划成为全球工业AI智能体领域的第一股。根据灼识咨询的数据显示，思谋科技是2025年中国收入规模最大的工业AI智能体提供商，也是首家实现工业AI智能体大规模、跨区域、多场景部署的企业。
该公司由贾佳亚博士于2019年创立，主要提供工业AI智能体产品，包括机器人、边缘AI传感器及智能体软件系统。截至2025年12月31日，思谋科技已在全球服务超过730家客户，其中包括特斯拉、卡尔蔡司、立讯精密、歌尔股份、京东方、中国中车等知名企业，业务覆盖多个工业垂直领域。
财务数据显示，2023年至2025年，思谋科技的收入分别为4.85亿元、7.56亿元和10.86亿元，呈现快速增长趋势。然而，同期公司年内亏损分别为5.46亿元、7.35亿元和9.91亿元，经调整净亏损分别为3.94亿元、3.79亿元和2.72亿元。毛利率则从2023年的30.5%提升至2025年的37.3%，显示成本效率持续改善。
思谋科技的收入主要来源于工业AI智能体的销售，该部分收入从2023年的3.03亿元增长至2025年的8.53亿元，占总收入的比例从62.4%提升至78.5%。与此同时，AI基础设施的收入占比从28.4%下降至20.1%。
值得注意的是，公司存在依赖大客户的情况。2023年至2025年，前五大客户的收入合计分别为1.91亿元、2.26亿元和2.39亿元，分别占总收入的39.3%、29.9%和22.0%。尽管这一比例呈下降趋势，但客户集中度仍然较高。
根据行业数据，中国工业AI智能体行业的市场规模从2023年的58亿元扩大至2025年的148亿元，复合年增长率为59.9%，并预计到2030年将增至906亿元。然而，思谋科技2025年的收入仅占行业总规模的6.7%左右，显示市场竞争激烈。
思谋科技计划将上市所募资金用于未来五年的技术研发、商业化拓展、战略合作及投资，以及未来三年的营运资金。如果成功上市，思谋科技将成为工业AI智能体领域的第一股，为行业发展树立新的标杆。
新闻来源：36氪 - 思谋科技招股书分析
焦点分析
思谋科技冲刺IPO的案例为我们提供了一个极佳的焦点解决短程治疗（SFBT）分析样本。SFBT强调不以问题为导向，而是关注解决方案和未来可能性，这一理念与思谋科技的发展路径高度契合。
例外询问技术的应用：SFBT中的例外询问技术专注于寻找问题不存在或问题不那么严重的时刻。思谋科技在面对行业竞争和亏损压力时，没有过度聚焦于挑战本身，而是突出了其作为"2025年中国收入规模最大的工业AI智能体提供商"的行业地位，以及"首家实现工业AI智能体大规模、跨区域、多场景部署的企业"的技术领先性。这种叙事方式正是例外询问的典型应用——强调已经存在的成功经验和优势资源。
scaling questions的实践：思谋科技在招股书中清晰地展示了其发展轨迹：从2020年推出业界首创的云边一体AI视觉软件ViMo，到2022年推出全球首款采用液态变焦镜头的工业智能传感器，再到2023年发布全球首个工业级多模态大模型系列IndustryGPT。这种逐步推进的技术路线体现了SFBT中的scaling questions思维，即通过小步骤的持续进步实现大目标。
解决方案聚焦的商业模式：思谋科技没有陷入"亏损困境"的问题漩涡，而是将重心放在展示其解决方案的市场接受度上——全球超过730家客户的认可，包括各行业的头部企业。这种聚焦解决方案而非问题本身的叙事方式，正是SFBT的核心要义。公司强调其工业AI智能体收入在2023年至2025年间录得67.8%的复合年增长率，这一定位成功地将投资者的注意力引向增长潜力和未来价值。
未来导向的战略规划：SFBT强调"未来是创造出来的，不是预测出来的"。思谋科技在招股书中明确提出了三大盈利战略：推动收入增长、提升毛利率、加大经营杠杆。这种明确且可执行的未来规划，避免了陷入对当前挑战的过度分析，而是直接指向具体的解决方案和行动路径。
资源取向的资本运作：尽管面临亏损，思谋科技在2026年2月完成C轮融资后估值达到12.3亿美元，这表明投资者认可其技术和市场价值而非当前的财务表现。这种资源取向而非缺陷取向的视角，正是SFBT所倡导的——关注已有的资源和优势，而非缺乏的部分。
思谋科技的案例展示了SFBT思维在商业实践中的五个典型应用场景：1）技术研发中的小步快跑策略；2）市场拓展中的解决方案聚焦；3）财务叙事中的增长导向；4）资本运作中的价值锚定；5）战略规划中的未来导向。这种思维模式不仅适用于企业IPO过程，同样可应用于：1）初创企业的融资路演；2）传统企业的转型叙事；3）困境企业的重组振兴；4）技术团队的产品规划；5）个人职业发展的定位选择。
通过SFBT视角分析思谋科技的IPO案例，我们看到了一种以可能性而非局限性为核心的发展哲学。这种思维模式强调识别和放大已有的成功因素，将挑战重新框架为成长机会，最终实现从问题导向到解决方案导向的转变。在AI技术快速迭代的背景下，这种聚焦未来可能性的思维模式将为更多科技企业提供战略指导。