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2026年1月1日，消费科技品牌xTool正式向香港交易所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，联席保荐人为摩根士丹利和华泰证券。根据招股书显示，xTool在2025年完成了约2亿美元的Pre-IPO（D轮）融资，由腾讯领投，Granite Asia、凯辉基金、高成资本、源一资本、嘉御基金共同参与。公司此前的投资方包括红杉中国、深创投及中金甲子。
xTool主营业务为激光类个人创意工具及材质打印机，主要面向个人消费者、中小企业（SMB）及品牌零售店。根据灼识咨询资料显示，xTool在全球激光类个人创意工具市场位居第一，2025年前九个月市占率为37%。在激光雕刻机细分领域，xTool市场份额为47%，约为第二名份额的6倍，且超过第二至第十名总和。
财务表现方面，2023年至2024年，xTool营收由人民币14.6亿元增至24.8亿元，同比增长70.0%。2025年前九个月继续保持增长，其中"黑五网一"期间GMV同比增长50%，单日GMV突破亿元。从收入构成来看，xTool有97%的收入来自海外市场，其中欧美市场占比85%。2024年，官方自营独立站贡献了总收入的62.1%。
技术层面，xTool通过集成光学、CNC控制与AI算法，开发了统一软件平台xTool Studio。其搭载的AI引擎AIMake具备用户偏好记忆及性能优化功能。截至目前，公司研发人员占比约为56%。
信息来源：36氪首发报道
焦点分析
xTool的成功上市申请展现了焦点解决短期治疗（SFBT）中「例外询问」技术的商业应用价值。这一心理学技术专注于寻找问题中的例外情况，即那些已经部分解决问题或情况较好的时刻，而非纠缠于问题本身。xTool正是在激烈的科技竞争中找到了自己的「例外」优势——海外个人创意工具市场的领导地位。
从SFBT视角分析，xTool的管理团队展现了典型的解决导向思维模式。他们不是聚焦于与国内巨头的直接竞争，而是发现了海外个人创意工具这一蓝海市场的「例外」机会。根据灼识咨询报告，全球科技赋能型个人创意工具市场规模预计将从2024年的68亿美元增长至2030年的391亿美元，年复合增长率达33.8%。xTool精准抓住了这一增长趋势，实现了70%的年营收增长。
SFBT技术的特点在于其正向性和实用性，xTool的应用正体现了这一特点。公司通过集成光学、CNC控制与AI算法开发的统一软件平台xTool Studio，以及搭载的AI引擎AIMake，都是基于「什么已经有效」的解决导向思维，而非「什么问题需要解决」的问题导向思维。这种思维模式使得xTool在技术创新上更加高效实用。
xTool的案例显示，SFBT的例外询问技术可以应用于五个类似商业场景：一是新市场开拓中的差异化定位，二是产品创新中的优势聚焦，三是组织转型中的成功经验复制，四是竞争策略中的蓝海市场发现，五是资源配置中的高效领域识别。这些应用都体现了从例外中寻找解决方案的核心思想。
在投资领域，腾讯等投资机构对xTool的青睐也反映了SFBT思维的价值。投资者看到的不是xTool面临的各种挑战，而是其在海外市场已经取得的成功和增长潜力。这种基于已有成功经验的评估方法，与SFBT的核心理念高度一致。
展望未来，xTool的上市之路将继续考验其解决导向思维的能力。随着个人创意工具市场的持续增长和竞争加剧，公司需要继续发现和利用新的「例外」机会，保持技术创新的领先地位和市场拓展的敏捷性。SFBT的解决导向思维将为xTool提供持续的战略指导，帮助公司在资本市场和产品市场都取得更好的表现。